Pourquoi Apple devrait acheter (économiser) Tesla!

Par Candy Red Tesla Model 3.jpg: Travail dérivé de Steve Jurvetson: Mariordo (Mario Roberto Durán Ortiz) [CC BY 2.0 (http://creativecommons.org/licenses/by/2.0)], via Wikimedia Commons

Problèmes de Tesla

Je ne vais pas enterrer le lede sur celui-ci; Tesla semble avoir des problèmes.

  1. Problèmes de fabrication ne conduisant qu'à 260 des 1500 modèles 3 projetés livrés. Selon le Washington Post, "le système" est conçu comme une méthode très étroitement intégrée ", selon Musk, ce qui signifie que, lorsqu'un élément de ce processus de fabrication est brisé, les effets d'entraînement sont profonds." Au rythme actuel de production (10k / an ou même 50k / an), Tesla aurait besoin de 50 ans pour livrer les 500k Model 3 (et 10 ans au plus haut de gamme) qui ont été pré-commandés. 50 ans!
  2. Tesla devait commencer à livrer des batteries de 20 000 km d’ici le quatrième trimestre 2017. Ce n’est pas le cas. La prise en compte des batteries et de leur valeur dans les secteurs du véhicule et des services publics explique la grande valorisation de Tesla. C’est un problème.
  3. Rapports de licenciements d'employés à Tesla et à Solarcity (~ 1200). Les affirmations selon lesquelles les licenciements chez Solarcity étaient liés à un examen sont en train d'être réfutées. Certains analystes prévoient que Tesla pourrait faire faillite, à moins d'une importante injection de fonds dans la société.

Tous pas de bons signes. Mais ce n’est pas la première fois qu’un visionnaire, cherchant à perturber les entreprises en place avec un produit largement supérieur, échoue juste avant qu’il parvienne à véritablement changer le jeu.

Le Tucker 48

Quelque part dans South Cicero, à l'extrême sud de Chicago, se dégage une odeur de chocolat. Cet endroit est le seul où Tootsie Rolls est fabriqué dans le monde. Entre 1946 et 1948, ce même terrain de 475 acres abritait la société Tucker, où le Tucker 48 était fabriqué. La Tucker 48 était considérée comme l'une des plus belles voitures américaines à une époque où tous les autres constructeurs automobiles étaient coincés à leur manière (son familier). Le Tucker 48 était plus innovant que tous les autres véhicules à l'époque. Selon le Smithsonian

http://wikimapia.org/1896849/Tootsie-Roll-Industries
Avec ses lignes penchées en avant, la voiture semblait presque bouger, même immobile. «C’était comme la guerre des étoiles de cette période», déclare Jay Follis, historien du Tucker Automobile Club of America. Ce n’est pas seulement la forme élégante qui a résonné: la voiture vantait les innovations, notamment un troisième phare centré, qui pivotait pour éclairer le passage; des défenses qui ont pivoté en défense lorsque la voiture a tourné; freins à disque; un pare-brise escamotable (conçu pour être éjecté lors d'un accident, protégeant les passagers); un moteur arrière; et un tableau de bord rembourré.
https://commons.wikimedia.org/wiki/File%3A1948_Tucker_Model_48_Torpedo.jpg

Mais le fondateur, Preston Tucker, a collecté 25 millions de dollars, une somme inouïe pour une start-up à cette époque, en vendant les droits de concession pour une voiture inexistante et en collectant des fonds par des moyens non conventionnels. Cela a provoqué l'ire de la SEC et, bien que Tucker et son équipe aient été acquittés, a entraîné la faillite de la société. La Tucker Corporation n'a produit que 51 versions du Tucker 48. 51…

Apple rencontre Tesla

L’histoire de Tesla ressemble étrangement à celle de Tucker Corp. Mais elle n’a pas à s’arrêter ainsi. Une acquisition par Apple bénéficierait aux deux sociétés. À vrai dire, Apple a besoin d’un nouveau produit qui ne soit pas uniquement un téléphone trop cher, mais masqué par le battage médiatique. L’iPhone est le seul produit bénéficiant de la loi de Moore qui semble devenir plus cher alors même que la technologie de base devient moins chère!

Alors, qu'obtient Apple pour acquérir Tesla?

  1. Apple réinjecte une partie de ses 216 milliards de dollars aux États-Unis en achetant Tesla. (Sans surprise), la société ne veut pas perdre 40% des fonds accumulés à l’étranger en raison des taxes qu’il faudrait générer en les transférant aux États-Unis.
  2. Selon Scott Galloway dans «The Four», Apple est passée d’une entreprise de technologie à une marque de luxe il ya quelques années. Cette transition a permis (et permet) à Apple de vendre un «produit à faible coût moyennant une prime élevée». L’embauche d’Angela Ahrendts chez Burberry a confirmé cette transition. Et cette focalisation sur le luxe peut être amplifiée par l’acquisition de la seule véritable marque de voitures de luxe pour l’ère de l’électrification automobile.
  3. Une acquisition de Tesla permet à Apple de se lancer dans des véhicules électriques et autonomes. Tesla a déjà effectué tous les travaux initiaux d’Apple avec Project Titan et permettrait à Apple de rattraper Google / Waymo, etc. Apple et Tesla vendent essentiellement le même produit; un appareil connecté avec une batterie. Apple a (actuellement) compris comment fabriquer ces produits mieux que quiconque. Profitant de l’expertise d’Apple en matière de chaîne logistique, la fabrication et la conception soulageraient une partie de la pression subie par Tesla. Et il existe des synergies à tirer de la combinaison de l’expertise en matière de batteries dans les deux sociétés.
  4. C'est le grand pour moi; payer 75 milliards de dollars, soit une prime de 50% sur le cours de clôture de 300 dollars, ferait sûrement catapulter Apple dans le nombre de milliards de dollars de capitalisation boursière. Un chiffre (vain mais qui change de perception) qu'aucune autre société américaine n'a jamais dépassé.

Rimes d'histoire

Preston Tucker a essayé de construire une autre voiture après le fiasco Tucker 48. Mais il ne tarde pas après les acquittements. Plusieurs de ses idées et son approche de la conception de belles voitures se sont infiltrées dans la culture automobile. Au profit des clients…

Même si nous redoutons les vieux fabricants d’automobiles de n’avoir pas innové, ils ont eu beaucoup de temps pour comprendre les impératifs financiers et logistiques qui consistent à obtenir des clients les véhicules qu’ils désirent. Par exemple; Daimler, Volkswagen, Ford et Daimler se sont déjà associés à Ionity pour construire des stations de suralimentation. Les opérateurs historiques partagent l’infrastructure pour se faire concurrence. Et sur le plan des services publics, un autre secteur où Tesla est en concurrence, il ne manque que la volonté de s’adapter à l’évolution du paysage. Tesla a montré aux opérateurs historiques que les clients recherchent de beaux produits utilitaires et que la technologie existe.

Mon inquiétude est que, à l'instar de Preston Tucker, il serait dommage que Tesla montre au marché ce qu'il est possible de faire, mais ne réussisse pas à récolter les fruits de la flambée. De toute façon, cela finira, car nous saurons que l’électrification de l’industrie automobile est inévitable, ce sera dans l’intérêt de vous et de moi-même, le client…

ps: Je ne possède d’actions dans aucune de ces sociétés et c’est un article de blog stratégique.